Нацбанк пожаловался на влияние санкций на экономику и анонсировал новшества в денежно-кредитной политике. Среди прочего регулятор собирается нанести удар по валютизации экономики.
О влиянии санкций на экономику
«В последние годы экономика и финансовый сектор Беларуси столкнулись с широким спектром вызовов, связанных прежде всего с введением санкций в отношении белорусских субъектов экономики, — отмечают в Нацбанке. — В этой связи денежно-кредитная политика была направлена на оказание помощи белорусским производителям в адаптации к новым экономическим реалиям. Это потребовало изменения режима работы ряда инструментов денежно-кредитной политики».
Регулятор добавляет, что сейчас «экономика страны быстро восстанавливается».
«Деловая активность растет. Расширяется потребительский и инвестиционный спрос, выстраиваются новые цепочки поставок товаров. В этих условиях правлением Нацбанка 13 декабря принят ряд решений о постепенном восстановлении подходов к реализации денежно-кредитной политики», — сообщает Нацбанк.
Что хотят изменить на валютном рынке
Для девалютизации экономики с 1 января 2024 года Нацбанк собирается ужесточить для банков условия по привлечению валюты. Так, норматив отчислений финучреждений в фонд обязательных резервов от привлеченной иностранной валюты повысят на 2 процентных пункта — до 18%. То есть банкам станет менее выгодно привлекать от населения и бизнеса валюту.
Новшество по инфляции (и как это отразится на сближении с Россией)
Нацбанк собирается в перспективе перейти на режим таргетирования инфляции. Для этого регулятор хочет сделать предварительный шаг — вернуть с 3 января 2024 года регулирование ликвидности банков. Если совсем упростить, то речь о том, чтобы обеспечивать банки при необходимости белорусскими рублями для проведения платежей.
«Постоянно доступные операции будут осуществляться в форме кредитов и депозитов. Процентная ставка по депозиту овернайт установлена на уровне 4% годовых, ставка по кредиту овернайт — на уровне 10,5% годовых. Операции на открытом рынке на аукционной основе будут проводиться по мере необходимости для сглаживания колебаний текущей ликвидности банков», — отмечает Нацбанк.
Принятые меры будут способствовать поддержанию ценовой и финансовой стабильности в стране, считают в Нацбанке.
Что касается таргетирования инфляции, то речь может идти об анонсированном ранее сближении денежной и кредитной систем Беларуси и России. Подобное таргетирование предполагает такой режим денежно-кредитной политики, которая направлена на ценовую стабильность. К примеру, в России проводят инфляционное таргетирование за счет ключевой ставки — ее повышения или понижения. Ключевая ставка влияет на процентные ставки по кредитам и депозитам, что сказывается в числе прочего на уровне инфляции. Такое таргетирование подразумевает, что цель по инфляции достигается за счет управления инфляционными ожиданиями.
К слову, наши соседи уже довольно давно используют режим таргетирования инфляции: Польша — около 20 лет, Россия — с 2014 года.
В Беларуси с 2015 года, чтобы снизить инфляцию до однозначных величин, Нацбанк перешел на режим монетарного таргетирования. Его суть сводится к тому, что регулятор пытается достичь запланированных целей по инфляции, управляя денежной массой — вливанием денег в экономику или, наоборот, изъятием излишков. Благодаря этому монетарному режиму Нацбанку ранее удавалось снизить инфляцию до однозначных величин. Однако такое таргетирование в нынешнем году не позволяет удержать годовую инфляцию на уровне 5%.
Нацбанк Беларуси в 2021 году планировал перейти на более продвинутый монетарный режим — режим таргетирования инфляции. «Инфляционное таргетирование является наиболее адаптивным режимом денежно-кредитной политики, доказавшим свою эффективность в обеспечении низкой и предсказуемой инфляции как в развитых, так и в развивающихся странах на протяжении более чем 25 лет», — говорил ранее заместитель председателя правления Нацбанка Сергей Калечиц.
Однако планы по переходу к таргетированию инфляции пока не реализовали. Переход на такую систему может среди прочего вызвать падение курса белорусского рубля к основным валютам.
